一文读懂“基金专户”

鹿人

之前谈过原农银汇理基金的新能源领域扛把子——赵诣离职“奔私”泉果基金（2020 年公募冠军赵诣将加盟泉果基金，如何解读此举？）。
这不，近日泉果基金又有新动作了——公司创始人之一、原东方红资管的老大王国斌将发行首只三年持有期的专户基金产品。各大财经媒体也是在推波助澜、争先报道。


那么“基金专户”是什么东西呢？我们今天就来了解一下！
一、什么是基金专户？

基金管理公司发行的资产管理计划（俗称基金专户）是指取得资产管理业务资格的基金管理公司，向合格投资者非公开募集资金，或接受合格投资者财产委托，并担任资产管理人，由托管机构担任托管人，依照法律法规和资产管理合同的约定，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的活动。
而资产管理计划可分为单一资产管理计划和集合资产管理计划，超高净值客户可以以单一客户委托的形式投资专户产品。


公募基金专户，说白了，其实也就是相当于“公募中的私募”，是针对特定的客户设立的，实质上是一种私募产品。专户理财走的是差异化、个性化的道路，这也给了公募基金跨界发展的空间。


二、基金专户产品有何优势？

优势一：可定制的产品
专户产品可以根据高净值客户的投资需求和风险偏好，为其提供"量身定做"式的财富管理服务，满足其个性化的需求。在符合相关法律法规的前提下，可灵活设定投资范围、投资目标、产品风险收益特征。
可以说，专户客户既享受到基金管理公司的投资能力和资源，又拥有定制的灵活性。在公募圈，管理过专户产品对基金经理来说是个加分项，很多知名的基金经理都有相关的管理经验。
优势二：较灵活的开放和封闭安排
专户产品中，单一资产管理计划，可与客户协商合同的投资期限、委托财产提取或者追加的要求。开放式集合资产管理计划通常每三个月至多开放一次计划份额的参与、退出，证监会另有规定的除外。
虽然专户产品不像开放式公募产品每个交易日开放申赎，但一定期限的封闭有利于投资经理减少为应对申赎影响投资延续性的可能，可以更好地集中于投资，以寻求相对更高的资产收益。
优势三：费率较为灵活，利于激励投资
专户产品的费率较灵活，可以根据委托财产的管理情况提取适当的业绩报酬。这样一定程度上有利于对投资经理的投资进行激励，从而有利于提高客户的投资收益。
优势四：以绝对收益为目标
基金专户同私募基金一样，追求绝对收益，关注风险、注重控制回撤。
专户产品对安全性和收益稳定性有着较高的要求，设置了明确的止损线，很多专户产品的止损线（或称清仓线）甚至比私募基金水平（一般为0.75元）还要高，达到0.85元甚至0.9元，一旦跌破止损线，则需根据约定规则进行处理。
优势五：较为灵活的仓位控制
不像公募基金那样设计严格的股票仓位下限，基金专户多为混合型灵活配置品种，股票投资范围可以从0%到100%，也可以投资债券、衍生品、基金、权证等。


三、基金专户的运作特色

运作特色一：较为完善的监管和法规
《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》规定了基金管理公司从事资产管理业务的各项规范。
在较为完善的法规框架下开展的专户业务，可以为产品的规范运作提供依据。
运作特色二：资产的独立性和托管机制
客户委托资产由具有证券投资基金托管业务资格的托管机构进行托管，并进行监督，并且独立于基金公司和托管机构的固有财产及其他财产。
资产管理计划的投资收益（扣除产品约定费用后）归入委托资产。基金公司、托管机构即使极端情况下破产清算，委托资产也不属于其清算财产。
这样，客户资产的安全性得到了较好的保障。
运作特色三:基金公司的内部监管和投资实力
基金公司通常拥有较为严格的内部监督。风控、监察稽核部门对专户产品实施较为全面的内部监管。基金公司也可以根据自身安排，对产品风险收益特征做出一定限制。同时，基金公司的研究资源也可以为产品的运作提供支持。
公募基金公司相对私募基金公司来说，公开可查信息更多，更加透明，相比私募基金公司的产品，公募基金公司的专户产品可以共享公司内部研究资源，且往往具有更严格更系统的风控规范，这也是公募基金公司专户的相对优势。


四、基金专户产品有何投资门槛？

基金管理公司为单一客户办理资产管理业务的，要求委托的初始资产不得低于1000万元人民币，为多个客户办理集合资产管理业务的，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人且不少于2人，全部客户委托的初始资产合计不得低于1000万元人民币。
（具体情况以产品合同为准）
五、基金专户产品的投资人群有哪些？

1、具有2年以上投资经历，且满足下列三项条件之一的自然人：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3 年本人年均收入不低于40万元；
2、最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位；
3、依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构，包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司等；
4、接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；
5、基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）等。
六、基金专户产品值得投资吗？

这个就要考量自己的资金实力、风险承受能力，且需对基金经理有足够的了解以及信任基金经理的投资能力等等。投资前先了解产品的相关运行内容。另外，也要考虑市场的位置和行情大势等。


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注：文章难免有纰漏或错误，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎！祝各位投资顺利！

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