常见的基金投资策略

美奈提

股票策略：股票策略主要投资于股票市场，包括A股、港股以及海外股票市场，目前是国内比较主流的投资策略，该策略下包括主观多头,量化多头,指数增强等子策略

宏观策略：宏观策略是一种对冲基金策略，该策略的投资理念在于通过研究和预测经济指标、政策环境、利率等变动方向以及其对股票、债券、货币和大宗商品市场的影响来获取收益。

CTA策略，也称管理期货策略管理期货主要通过期货市场来进行投资，CTA也可分为主观CTA和量化CTA：量化是CTA策略的主流。它需要长期对数据的分析、参数的优化、模型的更新迭代，这个过程和量化选股很类似。另外CTA下面还可以细分主观趋势、主观套利，量化趋势，量化套利以及复合策略。
CTA策略底层标的与股债市场不同，有利于分散风险。
由于期货市场采用保证金交易制度，各不同品种通过保证金交易可以实现数倍至数十倍的无成本杠杆，一般占用10%~20%保证金，其他的资金可用于市场中性策略或指数增强策略来增厚投资收益。
另外期货市场属于双向T+0市场，看涨看跌均可进行投资操作，其灵活特征在涨跌市场环境都可能获益

相对价值策略，当相对价值策略发现一种证券的价格被高估，而另外一种证券的价格被低估，就会通过寻找这两种证券之间相互存在联系及价值分歧的价差而获取收益。包括股票市场中性策略以及套利策略等子策略。

固定收益策略，如果一只基金80%的资产是投资于债券，所以固定收益策略又称债券策略。债券策略是对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益，投资对象包括国债、地方债、公司债等。策略包括纯债策略、强债策略，债券复合策略等，其中强债策略与纯债策略最大的区别在于，其除了80%以上的资产投资于普通债券外，剩余主要资产将用于可转债，权益类，债券衍生品，ABS等其它品种以增强基金收益。

组合策略：组合策略是指以资产配置为目的，投资于多种不同类型的专业基金，如股票基金、债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金作为资产配置的工具。像我们平时提及的FOF（Fund of Funds）,MOM（Manager of Mangers）以及TOT（Trust of Trusts）都是以资产配置为目的的组合策略产品。

复合策略：同时投资于两种策略以上，且不符合以上组合策略的，称为复合策略。复合策略也可分为主观多策略和量化多策略。量化投资策略，各主要子策略的配置比例既可以是由系统模型决定，也可以是由基金经理或者投资经理主观决定。量化多策略的子策略至少应该涵盖从股票、债券、商品、衍生品等多种资产与投资工具。
以上这些基金的投资策略里最多听到的是股票、CTA、固收这些策略，另外还有期权策略、事件驱动策略等。当然，现在越来越多的基金采用复合策略，基金管理人期望在市场波动较大、行情不断反复的市况下利用多元化的复合策略，抢占全市场、全周期优势。