|
|
7月收官，主动权益基金表现如何？
大A这个7月的主题是启动震荡回调，中证800全月下跌5.94%，沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为-7.02%、-2.48%、1.74%，创业板指、科创50分别下跌4.99%、1.52%，整体跌幅不大，中小市值表现明显好于大市值，尤其是小市值难能可贵地成为了绿草丛中一点红。
行业上看，大部分申万一级行业都收跌，上半年强势领先的煤炭期间跌幅较靠前，周期板块整体表现相对更差一些，成长、消费内部分化也较大，更具体看，利好政策下的环保、公用事业以5%出头的涨幅领先，猪价上涨之下的农林牧渔涨幅较靠前，热门赛道新能源整体相对抗跌。
如此环境之下，主动权益类（主动股票型+混合型）基金跌多涨少，期间主动权益基金平均收益率-2.18%，整体回撤幅度不大。
随着7月大A市场风格较上半年出现一定程度变化，上半年收益前10主动权益基金的收益排位变化不小，其中大部分7月收益排名落至中游以下，仅有金元顺安元启混合、中信建投低碳成长混合分别以5.90%、8.77%的涨幅保持了领先优势，期间收益率-2.82%的中庚价值品质一年持有期混合则位居中游。
中生代周紫光先生管理的中信建投低碳成长混合，自去年底成立以来一直是绝对重仓锂电、光伏这两类新能源，业绩自然顺着新能源表现走。
中庚价值品质一年持有期混合由价值派丘栋荣先生管理，他今年的煤炭持仓减持较多，转而增加了对石油石化、化工、短视频龙头的配置，且当中有不少估值优势较明显的港股。
重点聊一下金元顺安元启混合，这只2017年11月14日成立的混合基金是中生代基金经理缪玮彬先生的代表作。
缪玮彬是一位非常有个人特色的基金经理，非常偏好小市值企业，比如2021年底持有的全部个股平均总市值只有70亿元出头、前10大重仓股平均总市值仅42.88亿元，同时，没有明显的行业偏好且持仓非常分散，比如2021年前三大申万一级行业持有市值占股票市值比仅27.8%、前10大重仓股持有市值占股票市值仅10.67%，这与我们平时聊到的基金经理都很不一样。
他于2016年10月加入金元顺安基金，同年开始管理产品，目前为止过往管理过的公募基金产品不多，首只产品金元顺安价值增长混合在其任内1年多里表现偏差，但累计在管近5年的金元顺安元启混合还不错。
这一差、一优之间，其实都源于小盘投资风格。
他在2016年底至2018年初管理金元顺安价值增长混合期间，大部分时间都是中小盘板块压力沉重的时期，当时满手小盘的经理很难有好日子过。
而他于2017年底管理至今的金元顺安元启混合，相对同类基金的领先业绩主要来自于两个阶段，一是基金2017年底成立后至2018年底，期间以债券投资为主，股票建仓非常慢，有效抵御了2018年大A熊市的冲击，二是2021年至今，中小盘相对全市场的弱势格局明显改善，期间中小盘甚至一度更为强势，大A市值风格的变化为这只基金业绩走强创造了重要基础。
对于他坚定的小盘淘金风格，个人很难谈得上多认同，但在小市值板块整体有优势或至少劣势不明显的时期，这种风格的产品业绩确实有一定机会出彩。
同时，在公募基金严格的单一个股持仓权重限制下，以及基金经理主动的分散投资理念约束下，这种小盘投资风格的策略容量相对有限一些，这也是为什么这只基金这会儿的限购金额被下拉到50元的重要原因。 |
|
发表于 2022-11-27 16:54:09
