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你有没有幻想过，你找到了一只好的潜力股，然后狠狠地赚了一笔，实现了财务自由，是不是一件非常爽的事情。
潜力股，说起来容易，找起来难。
今天咱们来聊一聊，怎么样才能找到一只靠谱的潜力股。
其实找潜力股，核心无非就是找到一家长期盈利好的公司，分析的框架，方法，指标有非常多，但它的本质是非常简单的，总结起来，核心就是三个量化指标和一个非量化的定性指标，这4类指标是要一起考量。
图片来源：公众号 金阳投资笔记
【盈利能力--净利润率】
其实，我们选公司就感觉有点像丈母娘挑女婿，丈母娘一上来就会问，小伙子你年收入多少啊，你看，一上来就直入主题问收入，其实，我们挑公司也是一样，最重要的一点就是先看收入，这就是我们要说的第一个指标，公司的盈利能力。
最简单的衡量盈利能力的一些数字，有毛利率，净利润率，营业利润率等等，如果就挑一个看，其实我们看的最多的就是净利润率，净利润率=净利润÷总收入。
举个例子，有一家老王奶茶店，奶茶10元一杯，扣除所有的成本9元，包括房租，员工工资，材料成本等，最后赚一元，那么净利润率就是10%。
另外一家小丽奶茶店，她卖20元一杯，扣除所有的成本10元，她赚10元，那她的净利润率是50%。
这2个奶茶店一个是薄利多销，一个有点暴利，你说到底哪个更好呢？
对于消费者来说，那肯定是想要老王那个奶茶店，价格便宜，而且十块钱里面有9块钱都花在踏踏实实的成本上，但是对于投资人来说，那肯定会选小丽奶茶店，你想她把十块钱成本的东西，抬到20块钱，还有人买，那肯定说明了，她有自己的过人之处。
万一哪天，牛奶成本涨价了，房租涨价了，员工涨价了，老王这奶茶店可能因为成本越来越高，然后倒闭了，但是，对于小丽奶茶店来讲，她本身利润率很高，其实影响不大，顶多也就是稍微损失了那么点利润，高利润率就可以帮助小丽奶茶店抵御更多的风险，那你说这么一个风险低，利润率高的公司，投资者怎么会不喜欢呢？
话说回来，那到底多少是好的，多少是差呢？
不同行业，因为运营模式不同，所以净利润率的差别会很大，我们在看这个数字的时候，我们需要把它跟行业平均或者同类型的公司比较才有价值。
比如说，A股和美股，所有公司大致的净利润率是在5%-10%之间，但是，像对于金融、芯片、软件、烟草、医药等等这些行业呢，净利润率能达到十大几甚至百分之二十以上。
因为很重要，所以，在一般的股票软件分析网站上都能找得到，大家也可以自己去试试，看看自己感兴趣的那些股票，这个数字到底是怎么样。
比如说贵州茅台（当然只是举例，并不是推荐大家买这只股票），从财务数据，就能看到它的净利润率高达50%以上，你看是不是和小丽奶茶店一样，再比如苹果公司，它的净利润率有25%，很多竞争对手都在个位数挣扎，在竞争这么激烈的行业里边，这个数字得多么的可怕！
虽然很多人吐槽，东西贵，但是犯不着，就是有人买，但反过来，假设有个公司、口碑、形象、品牌做的都很好，但是就是不赚钱，那作为消费者，你肯定呱呱叫好就去买了，但是作为一个投资者，你可一定要谨慎三思，还有一点要注意，很多高速成长期的公司，比如很多互联网公司，因为要迅速扩张，有的时候就砸钱补贴，或者研发、拓展用户，像这种情况下，他们的净利润很有可能是负的，那有些人就问，他的净利润是负的，那净利润率就是负的，那这些公司发展也很快也很强大，我们就不看不买了吗？
当然不是，所以说，你脑子得动，不能光看着那个东西就认死理儿。
这种情况下，我们其实可以看毛利润率，就是扣去了所有直接成本下的利润率，去进行比较。
我们看完了盈利能力，接下来，该看什么呢？
图片来源：公众号 金阳投资笔记
【营运能力--流动比率】
是不是想到丈母娘问什么呢？问完你赚多少？下一个问题就来了，小伙子你有房吗？有车吗？这个车子房子是贷款买的吗？
如果发现你资产没有多少，贷款借款一大堆，那丈母娘的眉头就皱起来了，其实说白了，就是看你的资产状况如何？
对应的就是这个公司的财务健康，健康指标，它高不一定说明你有多优秀，但是低，那肯定就不行，非常危险了，所以这个数据一定得留个心眼。
最常见的一个指标叫做流动比率（Current Ration），算法很直观，用流动资产除以流动负债，越大说明资产越多，就说明它的流动资金越充足，那财务健康状况就比较好。
如果小于1 ，那就说明这个公司，可能1年之内就资不抵债了，所以，选的时候大于1是必须的，一般来说，我们建议选择大于1.5。
【上市公司资本盈利能力--市盈率】
好，我们确认了一个男人，上面2个数据都还不错，既能赚钱，财务又比较健康，人类高质量男性，下面很关心的一个点，就是这个男人在婚恋市场当中的热度怎么样？
优秀的男人都不愁找女朋友，但是你又不希望他身边的花花草草太多，类比到股市里也一样，
我们不想找那种被炒的价格过高的股票。
这说到一个非常优秀的观念，就是好的公司不一定等于好的股票，上面的2个指标，我们看这个公司还不错，如果是个好公司，我们希望在一个合理的价格买入，最常见的一个指标，就是PE值市盈率，股价除以净利润，基本上可以把它理解成，我们抛开折现各种乱七八糟因素不说，多少年能把股价给赚回来，PE值越低，就说明相对来讲这股价越便宜，不过，还是那句话，不同行业差别很大，其实是不可比的，还是回到刚才那个例子，很多高增长互联网公司，那个E都是负的，所以，看PE值其实没有什么价值。
【非量化指标--护城河】
好，我们说完了，这些能用数字衡量的，接下来说说，不能用数字衡量的，就是非量化的指标，这个可能比我们刚才提到的那些数字更重要，所以，要好好看，那就是这个公司的护城河。
有的时候，你也可以叫他门槛、核心竞争力、比较优势，意思就是说，如果一个商业模式，被验证了赚钱之后，那另一个公司是不是很容易就可以学你，很容易就能超过你，你怎么能立于不败之地呢？
举个例子，小丽奶茶店最近推出了一款，珍珠奶茶，它叫辣椒珍珠奶茶，就是珍珠里面还都带辣椒芯的，既好吃又特别刺激，还可以拿它去恶作剧别人，它在市场上趋之若鹜，大家都来买，你以为小丽就找到了绝世法宝吗?
其实并不是，你想如果这个珍珠很好做，老王奶茶店也可以做，老李奶茶店也可以做，大家都推出了同款珍珠奶茶，那最后就不得不回到价格战了，虽然你发明了一个很优秀的产品，但是这并不是你的护城河，如果聪明的小丽给他的珍珠奶茶申请一个专利，那就完全不一样了，老王老李谁要想做就拿专利费来，这样就构建起来了一个强大的护城河，因为别人就再进不来了，之后，就可以躺着赚钱了。
说这么多，就是想说一个强大的护城河对于公司长期盈利是至关重要的，一般常见的护城河有这么几类，你也可以看看你看好的那些公司，有没有这些门槛，这些特征，或者是他独有的一些护城河，第一个就是刚刚说苹果、茅台，就是品牌，这个在消费品和零售行业里，是非常强大的一个护城河，就是商品，它不仅仅是商品本身了，这个品牌赋予了它额外独特的价值，就像有人就是喜欢爱马仕，爱开法拉利，爱喝拉菲，就算它的价格高一倍，就算它逐年在涨价，就算别的产品都疯狂促销打折，就是要买它，拿它送人，人家也认，也领情，这就是品牌的效应。
另一个极强的护城河，就是网络效应，当你的产品达到一定规模的时候，它就自发的往上涨，这就形成了极强的护城河，比如最典型的例子，微信，它的核心功能就是通信、聊天，这么个APP ，其实那些各大巨头都能做一个，但是你在想找通讯APP的时候，为什么不下载别的，就下微信，因为大家都在用微信，你下载别的你跟谁聊，那这个网络效应，就是微信很强的一个护城河，再比如咱们看视频平台，因为有创作者上传，用户在看，有更多的用户，就有更多的创作者上传，一点一点就自发涨起来了，所以，这种最常见的就是互联网或者平台类型的公司，这种类型的业务，它有点类似于赢者全拿，就是说老大能占到百分之六七十以上的市场份额，这就是为什么我们看到很多平台类的公司，最开始在资本的推动下，砸钱买广告、补贴拉用户。
还有一个比较常见的 ，我们叫用户粘性，有的时候我们都叫它转换成本，大致意思是说，对于我们消费者来讲，我用一个东西，倒也不是因为这个东西，就比别的东西好多少，就是因为我用习惯了，我也赖得换，但是，这样对于公司来讲，一旦公司它拉着你它获客了，你就懒得换了，那对于公司来讲，就是一个长期稳定的收入了，那这就是护城河。
这个护城河相对来说就弱一点，比如说选那种电话卡、运营商、家里选的WIFI ，或者用一些信用卡，你说要换一个电话卡多麻烦，所以，大多数情况下，只要用着还行，我也赖得货比三家了，我就用下去了，这一类公司一开始会下血本，新用户优惠，拉你上船，健身卡、美容卡，最开始的时候，会有很多的优惠，还有一些租房，最开始，租一年送三个月，之后就没有这种好事了，再有一些就是非常显而易见，大家一看就明白的那种，比如说你有独特的专利技术，像辣芯奶茶，或者限量批准难度很高的牌照，或者高昂的初期投入成本等等。
不过话说回来，如果真正看懂这个护城河，还真不容易，这也是为什么我们要说，你要挑一个自己熟悉的行业，你能看懂这个公司是怎么运营，怎么赚钱，不然你也不知道这个公司的核心竞争力到底是什么，那只能人云亦云，等着被割韭菜了。
以上，就是总结的找到潜力股的核心，大家以后在选股的时候，可以综合考虑。
莫图眼前小利，放眼长远大计。
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发表于 2023-1-14 18:06:39
